Путін посилив тиск на Набіулліну через ключову ставку: що це означає

За даними джерел, наближених до російського уряду, Путін протягом останніх тижнів двічі публічно натякав на необхідність зниження ключової ставки. Це різко контрастує з його попередньою поведінкою, адже роками він демонстративно не втручався в монетарну політику та підтримував незалежність Центробанку.

Минулого місяця Банк Росії знизив ставку на 0,25 відсоткового пункту — до 14%. Однак рішення ухвалили без публікації прогнозу щодо подальших кроків, що стало нетиповим для Набіулліної. Економісти пов'язують таку поведінку зі зростанням політичного тиску.

На думку аналітиків, на регулятора тиснуть одразу кілька чинників: уповільнення економічного зростання, масштабні державні витрати та вимоги бізнесу здешевити кредити. Деякі посадовці допускають, що цільовий рівень інфляції у 4% може бути тимчасово пом'якшений. Колишній перший заступник голови Банку Росії Олег В'югін зазначає, що Путін раніше уникав коментарів щодо Центробанку, але тепер його поведінка змінилася, що разом зі скаргами великого бізнесу посилює тиск на регулятора.

Співрозмовники агентства також повідомляють, що Путін змінив тон спілкування з Набіулліною на робочих зустрічах. Він звертається до неї в жартівливій манері, але недвозначно дає зрозуміти, що очікує врахування своєї позиції. Формально Центробанк зберігає незалежність, однак вирішальним випробуванням стане вересневе засідання, коли регулятор оцінюватиме свіжі дані щодо інфляції.

Окремим маркером напруги є заява голови Російської спілки промисловців і підприємців Олександра Шохіна про загрозу хвилі «осінніх банкрутств» через високі кредитні ставки. Він наголосив, що компанії змушені брати кредити лише для «латання дірок», а не для розвитку.

Підсумок: публічні сигнали Путіна щодо ставки свідчать про те, що економічні труднощі РФ змушують Кремль шукати швидкі рішення, навіть ціною тиску на формально незалежний Центробанк. Подальші дії регулятора у вересні покажуть, наскільки Набіулліна здатна втримати баланс між політичними вимогами та монетарною логікою.